
12月4日,大连华锐重工集团股份有限公司(下称“大连重工”)接待了兴业证券、富国基金等机构的特定对象调研。公司高管就管理变革成效、在手订单结构、核心产品盈利能力及未来发展规划等市场关注问题进行了详细回应。
针对“重组后净利率提升原因及目标”的问题,大连重工表示,自控股股东重工装备集团重组以来,公司实施“质量上上”“精益管理”“数智化转型”等六大管理变革,推动净利率持续改善。具体来看,一方面,收入规模增长带来规模效应,近年来公司通过抓市场、保履约放大产销效能,带动整体毛利上升;另一方面,降本控费措施见效,采购外协优化、生产工艺改进等推动降本增效,期间费用占比下降,通过“零基预算+弹性预算”模型实现费用刚性控制。
公司后续净利率提升目标聚焦内生能力增强与外部市场拓展,计划通过质量提升、精益生产、数智化转型等夯实基础,并在出口、智能化、服务化领域发力,实现盈利稳步增长。
调研中披露,截至2025年11月底,大连重工在手订单达379亿元,其中物料搬运设备占比36.9%,为140亿元。从下游结构看,矿山、冶金、能源、港口、造船领域占比分别约9%、23%、24%、17%、4%,能源与冶金板块构成基本盘,港口与矿山领域增长动能显著。
物料搬运设备作为主力产品,近年毛利率从2021-2022年的15%-16%回升至24%-25%,主要得益于规模效应、成本管控及产品结构优化。分品类看,当前起重机械毛利率约19%,港口机械约26%,装卸机械约25%。公司表示,该板块盈利有望持续稳定,一方面受益于“一带一路”带动矿业出海及国际化布局深化,另一方面通过向综合解决方案总包商转型,叠加与力拓等国际巨头的战略合作,高附加值业务占比提升。
对于风电业务毛利率低于同行的问题,公司解释主要因市场竞争激烈导致产品价格下降。目前风电产品出口占比约20%,海风业务占比55%,前五大客户为金风科技、中国中车等,集中度约16%。后续将通过集成供应链变革、精益管理、提升自制能力及国产化替代等措施降本,同时依托印度子公司拓展海外市场,力争改善盈利水平。
公司明确,未来2-3年将以“稳住冶金基本盘,打造散料、风电增长点”为核心,重点加强海外矿山市场拓展。资本开支将聚焦“五化”(智能化、绿色化、高端化、国际化、服务化)战略,适时推进固定资产投资;分红政策兼顾发展投入与股东回报,以可持续业绩创造长期价值。
此次调研显示,大连重工通过管理变革夯实基础,核心产品竞争力提升,在手订单充足为业绩增长提供支撑。随着国际化布局深化及高附加值业务拓展,公司有望实现盈利能力稳步改善。
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哈喽,大家好,小今这篇国际评论,主要来分析琉球正名搅动东亚格局,美日急着护岛链野心,历史法理和民意都不站他们这边。
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